लोक व्यय, लोक ऋण प्रबंधन, बजट गुणक तथा राजकोषीय नीति के निहितार्थ

यह अध्याय लोक अर्थशास्त्र के व्यय-पक्ष के साथ इकाई 6 को समाप्त करता है: लोक व्यय व इसकी वृद्धि, लोक ऋण का प्रबंधन, संतुलित-बजट गुणक, व इन सबका राजकोषीय नीति-अभिकल्प हेतु क्या अर्थ है।

1. लोक व्यय

लोक व्यय को परंपरागत रूप से राजस्व (आवर्ती) व्यय — वेतन, सब्सिडी, ब्याज भुगतान, जो कोई भौतिक परिसंपत्ति निर्मित नहीं करते — बनाम पूँजीगत व्यय — अवसंरचना, मशीनरी, व अन्य परिसंपत्तियों पर व्यय जो समय के साथ अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता में जोड़ते — के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। वैगनर का बढ़ती राज्य-गतिविधि का नियम प्रेक्षित करता है कि, जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था विकसित होती व प्रति-व्यक्ति आय बढ़ती, सरकारी व्यय राष्ट्रीय आय के अनुपात के रूप में बढ़ने की प्रवृत्ति रखता (केवल निरपेक्ष रूप में नहीं), लोक प्रशासन, कल्याण व नियामक कार्यों की बढ़ती माँग को श्रेय दिया जाता जिन्हें निजी बाज़ार समाज के औद्योगीकरण व नगरीकरण के साथ अल्प-प्रदान करते हैं।

2. लोक ऋण व इसका प्रबंधन

लोक ऋण आंतरिक (किसी देश के अपने निवासियों पर बकाया, घरेलू मुद्रा में, जहाँ भार अनिवार्यतः अर्थव्यवस्था के भीतर करदाताओं से बॉन्ड-धारकों तक एक हस्तांतरण है) या बाह्य (विदेशी ऋणदाताओं पर बकाया, विदेशी मुद्रा में, देश के भावी वास्तविक संसाधनों व विदेशी मुद्रा पर एक वास्तविक दावे का प्रतिनिधित्व करते हुए) होता है। ऋण-स्थिरता को परंपरागत रूप से ऋण-से-GDP अनुपात व इसके प्रक्षेप-पथ से आँका जाता है: यदि ऋण पर ब्याज दर (r) अर्थव्यवस्था की संवृद्धि दर (g) से अधिक हो, ऋण-से-GDP अनुपात समय के साथ बढ़ने की प्रवृत्ति रखता है यहाँ तक कि अपरिवर्तित प्राथमिक घाटे के साथ भी, जबकि g > r किसी देश को किसी दिए गए ऋण-स्टॉक से 'बाहर बढ़ने' देता है — r-बनाम-g तुलना इस विषय में सबसे अधिक परखा जाने वाला एकल संख्यात्मक/संकल्पनात्मक विषय है।

⚠️ आंतरिक ऋण लागत-रहित नहीं — इसके अभी भी वास्तविक प्रभाव हैं
एक आम अति-सरलीकरण है 'हम इसे स्वयं को देते हैं, अतः आंतरिक ऋण मायने नहीं रखता'। यह फिर भी मायने रखता है: इसकी सेवा हेतु कराधान चाहिए जिसका अपना अतिरिक्त भार है (इकाई 6 का ही पहले का विषय), यह संसाधनों को (सामान्यतः व्यापक) करदाताओं से (सामान्यतः संकीर्ण, अधिक धनी) बॉन्ड-धारकों की ओर पुनर्वितरित करता, व यदि यह (IS-LM अध्याय के ब्याज-दर माध्यम से) निजी निवेश को बाहर धकेलता है तो यह फिर भी अर्थव्यवस्था के दीर्घकालीन पूँजी-स्टॉक व संवृद्धि-क्षमता को घटाता — आंतरिक ऋण की लागतें वास्तविक हैं, केवल बाह्य ऋण के विदेशी-मुद्रा दावे से प्रकार में भिन्न।

3. लोक बजट व बजट गुणक

संतुलित-बजट गुणक प्रमेय एक आश्चर्यजनक परिणाम देता है: यदि सरकारी व्यय व एकमुश्त कर समान मात्रा से बढ़ें (बजट-संतुलन को अपरिवर्तित रखते हुए), संतुलन आय फिर भी बढ़ती है — व्यय-वृद्धि के ठीक उतनी ही मात्रा से, अतः संतुलित-बजट गुणक ठीक 1 के बराबर है, शून्य नहीं। ऐसा इसलिए क्योंकि सरकारी-व्यय वृद्धि पूरी शक्ति से माँग में प्रवेश करती (रुपये-दर-रुपया वृद्धि), जबकि समान कर-वृद्धि माँग को केवल MPC गुणा कर-वृद्धि से घटाती (क्योंकि कर का एक हिस्सा उसमें से चुकाया जाता जो अन्यथा बचाया जाता, उपभोग नहीं किया जाता) — व्यय का पूर्ण-शक्ति प्रभाव प्रतिसंतुलक कर के छोटे, आंशिक प्रभाव से अधिक होता, आय पर ठीक सामान्य वृद्धि के बराबर एक शुद्ध धनात्मक प्रभाव छोड़ते हुए।

संतुलित-बजट गुणक = 1 की व्युत्पत्ति
चरणसंतुलन आय पर प्रभाव
ΔG (सरकारी व्यय ΔG से बढ़ता है)+ΔG × [1/(1−MPC)]
ΔT (एकमुश्त कर उसी ΔG से बढ़ता है)−ΔG × [MPC/(1−MPC)]
शुद्ध प्रभावΔG × [(1−MPC)/(1−MPC)] = ΔG — ठीक 1 का गुणक

4. राजकोषीय नीति व इसके निहितार्थ

  • कार्यात्मक वित्त बनाम संतुलित-बजट रूढ़िवाद — कार्यात्मक-वित्त दृष्टिकोण (कीन्सीय अर्थशास्त्र से संबद्ध) कहता है कि बजट नीति को इसके उत्पादन/रोज़गार पर समष्टि आर्थिक प्रभाव से आँका जाना चाहिए, न कि इससे कि यह वार्षिक रूप से संतुलित है या नहीं; मंदी में घाटा व उछाल में अधिशेष चलाना ही प्रति-चक्रीय राजकोषीय नीति की पूरी बात है।
  • राजकोषीय घाटा व बाहर-धकेलाव पुनरावलोकन — जैसा IS-LM अध्याय ने दर्शाया, उधार से घाटे का वित्तपोषण किसी दी हुई LM वक्र के अनुदिश ब्याज दर बढ़ाता, अतः राजकोषीय नीति का विस्तारक प्रभाव आंशिक रूप से घटे निजी निवेश से प्रतिसंतुलित होता — इस प्रतिसंतुलन का आकार (व अतः राजकोषीय नीति वास्तव में कितना देती है) निवेश व मुद्रा-माँग दोनों की ब्याज-लोच पर निर्भर करता है।
📖 यह अध्याय मुद्रा एवं बैंकिंग से ठीक पहले क्यों है
लोक ऋण प्रबंधन व राजकोषीय नीति के ब्याज दर पर प्रभाव उस मुद्रा एवं बैंकिंग तंत्र से अविभाज्य हैं जो सरकारी उधार को (बॉन्ड बाज़ार के माध्यम से) अवशोषित करता व वह ब्याज दर निर्धारित करता जिस पर यह घटित होता — पाठ्यक्रम का मुद्रा एवं बैंकिंग को ठीक अगली इकाई के रूप में रखना आकस्मिक नहीं: उस इकाई के साधन (केंद्रीय बैंक, मुद्रा-आपूर्ति प्रक्रिया, मौद्रिक-नीति साधन) ही वे हैं जो वास्तव में वह r निर्धारित करते जिसके विरुद्ध लोक ऋण की g-बनाम-r स्थिरता तुलना, व राजकोषीय नीति की अपनी बाहर-धकेलाव लागत, मापी जाती है।

मुख्य बिंदु

  • राजस्व व्यय कोई परिसंपत्ति निर्मित नहीं करता; पूँजीगत व्यय करता है। वैगनर का नियम प्रेक्षित करता है कि अर्थव्यवस्था के विकसित होने पर सरकारी व्यय राष्ट्रीय आय के हिस्से के रूप में बढ़ने की प्रवृत्ति रखता है।
  • ऋण-से-GDP स्थिरता r-बनाम-g तुलना पर टिकी है: यदि ब्याज दर संवृद्धि से अधिक हो (r > g), ऋण-अनुपात अपरिवर्तित प्राथमिक घाटे पर भी बढ़ने की प्रवृत्ति रखता; g > r किसी देश को ऋण से बाहर बढ़ने देता है।
  • आंतरिक ऋण के फिर भी वास्तविक प्रभाव हैं — इसकी सेवा हेतु आवश्यक कराधान का अतिरिक्त भार व संभावित बाहर-धकेलाव — भले ही यह 'स्वयं को दिया जाता' हो।
  • संतुलित-बजट गुणक ठीक 1 के बराबर है: सरकारी व्यय व एकमुश्त कर में समान वृद्धि फिर भी संतुलन आय को व्यय-वृद्धि के बराबर मात्रा से बढ़ाती, क्योंकि व्यय का पूर्ण-शक्ति प्रभाव कर के आंशिक (MPC-मापित) प्रभाव से अधिक है।
  • कार्यात्मक वित्त बजट नीति को वार्षिक संतुलन की बजाय इसके समष्टि आर्थिक प्रभाव से आँकता है; घाटा-वित्तपोषित राजकोषीय विस्तार आंशिक रूप से ब्याज दर के माध्यम से बाहर-धकेलाव से प्रतिसंतुलित होता है।

अभ्यास प्रश्न (9)

उत्तर खोलने से पहले प्रत्येक प्रश्न हल करें। हर व्याख्या सही विकल्प के साथ लुभावना गलत विकल्प भी बताती है, क्योंकि अंक वहीं जाते हैं।

  1. वैगनर का नियम सरकारी व्यय की किस प्रवृत्ति का वर्णन करता है?

    1. अर्थव्यवस्था के विकसित होने पर राष्ट्रीय आय के अनुपात के रूप में बढ़ना
    2. अर्थव्यवस्था के विकसित होने पर शून्य पर गिरना
    3. सदैव आय का स्थिर हिस्सा रहना
    4. केवल रक्षा व्यय पर लागू होना
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — अर्थव्यवस्था के विकसित होने पर राष्ट्रीय आय के अनुपात के रूप में बढ़ना

    वैगनर का नियम ठीक यह अनुभवजन्य अवलोकन है कि सरकारी व्यय का हिस्सा (केवल निरपेक्ष स्तर नहीं) राष्ट्रीय आय में तब बढ़ने की प्रवृत्ति रखता जब अर्थव्यवस्था औद्योगीकृत होती व प्रति-व्यक्ति आय बढ़ती है।

  2. यदि लोक ऋण पर ब्याज दर (r) अर्थव्यवस्था की संवृद्धि दर (g) से अधिक हो, ऋण-से-GDP अनुपात किस ओर बढ़ने की प्रवृत्ति रखता है?

    1. समय के साथ बढ़ना, अपरिवर्तित प्राथमिक घाटे पर भी
    2. स्वतः शून्य पर गिरना
    3. घाटे की परवाह किए बिना ठीक अपरिवर्तित रहना
    4. ऋणात्मक बनना
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — समय के साथ बढ़ना, अपरिवर्तित प्राथमिक घाटे पर भी

    जब r > g हो, मौजूदा ऋण की सेवा की ब्याज-लागत अर्थव्यवस्था की अपनी संवृद्धि से आगे निकल जाती, अतः ऋण-अनुपात समय के साथ यांत्रिक रूप से बढ़ता जब तक प्राथमिक संतुलन को क्षतिपूर्ति हेतु समायोजित न किया जाए; g > r का विपरीत, अनुकूल प्रभाव होता है।

  3. संतुलित-बजट गुणक — सरकारी व्यय व एकमुश्त कर में समान वृद्धि — किसके बराबर है?

    1. ठीक 1
    2. ठीक 0
    3. 1/(1−MPC)
    4. MPC
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — ठीक 1

    सरकारी व्यय पूर्ण शक्ति से माँग में प्रवेश करता जबकि समान कर-वृद्धि माँग को केवल आंशिक रूप से घटाती (MPC × कर से), अतः संतुलन आय पर शुद्ध प्रभाव ठीक सामान्य वृद्धि के बराबर होता — 1 का गुणक, 0 के भोले अनुमान का नहीं।

  4. बजट नीति का कार्यात्मक-वित्त दृष्टिकोण इसे किससे आँकता है?

    1. उत्पादन व रोज़गार पर इसके समष्टि आर्थिक प्रभाव से, न कि इससे कि यह वार्षिक रूप से संतुलित है या नहीं
    2. क्या बजट हर एक वर्ष संतुलित होता है
    3. केवल विनिमय दर
    4. शेयर बाज़ार सूचकांक
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — उत्पादन व रोज़गार पर इसके समष्टि आर्थिक प्रभाव से, न कि इससे कि यह वार्षिक रूप से संतुलित है या नहीं

    कार्यात्मक वित्त वह कीन्सीय-संबद्ध दृष्टिकोण है कि मंदी में घाटा व उछाल में अधिशेष चलाना ठीक प्रति-चक्रीय राजकोषीय नीति की बात है, राजकोषीय अनुशासन की विफलता नहीं।

  5. सरकारी उधार से वित्तपोषित घाटा किसके माध्यम से अपने विस्तारक प्रभाव को आंशिक रूप से प्रतिसंतुलित करने की प्रवृत्ति रखता है?

    1. बाहर-धकेलाव — उच्च ब्याज दर निजी निवेश को घटाते हुए
    2. कीमत-स्तर का स्वतः शून्य पर गिरना
    3. केवल निर्यात में स्थायी वृद्धि
    4. कभी कोई प्रतिसंतुलन नहीं होता
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — बाहर-धकेलाव — उच्च ब्याज दर निजी निवेश को घटाते हुए

    जैसा IS-LM ढाँचा दर्शाता, घाटा-वित्तपोषित व्यय किसी दी हुई LM वक्र के अनुदिश ब्याज दर बढ़ाता, व परिणामी ब्याज-संवेदनशील निजी निवेश में गिरावट आय पर गुणक के विस्तारक प्रभाव के एक हिस्से की भरपाई करती है।

  6. पूँजीगत व्यय से भिन्न, राजस्व व्यय की क्या विशेषता है?

    1. किसी भौतिक परिसंपत्ति का निर्माण न करना (जैसे वेतन, सब्सिडी, ब्याज भुगतान)
    2. हर देश में सदैव पूँजीगत व्यय से अधिक होना
    3. केवल अवसंरचना पर व्यय होना
    4. अधिकांश संविधानों के अधीन अवैध होना
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — किसी भौतिक परिसंपत्ति का निर्माण न करना (जैसे वेतन, सब्सिडी, ब्याज भुगतान)

    राजस्व व्यय आवर्ती व्यय है जो अर्थव्यवस्था की भौतिक या उत्पादक परिसंपत्तियों में नहीं जोड़ता — पूँजीगत व्यय (अवसंरचना, मशीनरी) से तुलना ठीक परिसंपत्ति-निर्माण के बारे में है।

  7. आंतरिक ऋण से भिन्न, बाह्य लोक ऋण क्या प्रतिनिधित्व करता है?

    1. विदेशी ऋणदाताओं पर बकाया, देश के भावी वास्तविक संसाधनों व विदेशी मुद्रा पर एक वास्तविक दावा
    2. पूर्णतः घरेलू अर्थव्यवस्था के भीतर एक हस्तांतरण
    3. ऋण जिसे कभी नहीं चुकाना पड़ता
    4. केवल घरेलू मुद्रा में मूल्यवर्गित ऋण
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — विदेशी ऋणदाताओं पर बकाया, देश के भावी वास्तविक संसाधनों व विदेशी मुद्रा पर एक वास्तविक दावा

    बाह्य ऋण विदेशी ऋणदाताओं पर बकाया है, सामान्यतः विदेशी मुद्रा में, व एक वास्तविक बाह्य दावे का प्रतिनिधित्व करता, आंतरिक ऋण (देश के अपने निवासियों पर बकाया) के विपरीत, जिसका भार अनिवार्यतः एक आंतरिक हस्तांतरण है।

  8. संतुलित-बजट गुणक की व्युत्पत्ति का निम्नलिखित में से कौन-सा सही वर्णन करता है?

    1. सरकारी व्यय कुल माँग में पूर्ण शक्ति से प्रवेश करता है
    2. समान कर-वृद्धि माँग को केवल MPC गुणा कर-वृद्धि से घटाती है
    3. संतुलन आय पर शुद्ध प्रभाव व्यय व करों में सामान्य वृद्धि के ठीक बराबर होता है
    4. गुणक सदैव ठीक शून्य होता है
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — सरकारी व्यय कुल माँग में पूर्ण शक्ति से प्रवेश करता है; B — समान कर-वृद्धि माँग को केवल MPC गुणा कर-वृद्धि से घटाती है; C — संतुलन आय पर शुद्ध प्रभाव व्यय व करों में सामान्य वृद्धि के ठीक बराबर होता है

    पहली तीन उस व्युत्पत्ति को सही ढंग से समझाती हैं जो ठीक 1 का संतुलित-बजट गुणक देती है; यह भोला अनुमान कि समान व्यय व कर परिवर्तन रद्द होकर शून्य गुणक देते, ठीक वह त्रुटि है जिसे यह परिणाम सुधारता है।

  9. उस अवलोकन का नाम बताइए (19वीं शताब्दी के एक अर्थशास्त्री से संबद्ध) कि अर्थव्यवस्था के विकसित व औद्योगीकृत होने पर सरकारी व्यय राष्ट्रीय आय के अनुपात के रूप में बढ़ने की प्रवृत्ति रखता है।

    संख्यात्मक उत्तर — मान टाइप करें।

    उत्तर देखें

    उत्तर: Wagner's Law

    वैगनर का नियम मानक नाम है, एडोल्फ़ वैगनर से संबद्ध, व यह सरकारी व्यय में शुद्ध चक्रीय (मंदी-प्रेरित) वृद्धि से भिन्न है — यह अर्थव्यवस्थाओं के विकसित होने पर एक दीर्घकालीन, संरचनात्मक प्रवृत्ति का वर्णन करता है।