विनिमय दर, व्यापार से लाभ व व्यापार की शर्तें, तथा व्यापार नीति व संस्थाएँ

यह अध्याय विनिमय-दर सिद्धांत व विदेशी विनिमय बाज़ार, व्यापार से लाभ व व्यापार गुणक के मापन, तथा व्यापार नीति के साधनों व संस्थाओं के साथ इकाई 5 को समाप्त करता है।

1. विनिमय दर: संकल्पनाएँ व सिद्धांत

क्रय शक्ति समता (PPP) सिद्धांत कहता है कि दो मुद्राओं के बीच संतुलन विनिमय दर को उनके कीमत-स्तरों के अनुपात के बराबर होना चाहिए, ताकि एक प्रातिनिधिक वस्तु-टोकरी की लागत, एक सामान्य मुद्रा में परिवर्तित होने पर, हर जगह समान हो (निरपेक्ष PPP), या यह कि विनिमय-दर परिवर्तन को समय के साथ दोनों देशों की मुद्रास्फीति दरों में अंतर का अनुसरण करना चाहिए (सापेक्ष PPP)। ब्याज दर समता शर्त विनिमय दरों को ब्याज-दर अंतरों से जोड़ती है: असंरक्षित ब्याज समता कहती है कि किसी मुद्रा के प्रत्याशित अवमूल्यन को दूसरी मुद्रा के पक्ष में ब्याज-दर अंतर के बराबर होना चाहिए (मध्यस्थता मुद्राओं भर में प्रत्याशित प्रतिफल बराबर करती है), जबकि संरक्षित ब्याज समता इस संबंध को अग्रिम विनिमय दर का उपयोग कर धारण करती, एक अग्रिम संविदा के माध्यम से विनिमय-दर जोखिम को समाप्त करते हुए।

⚠️ PPP दीर्घकालीन प्रवृत्तियों को समझाता है, अल्पकालीन विनिमय-दर उतार-चढ़ाव को नहीं
PPP अल्पकालीन पूर्वानुमानकर्ता के रूप में कुख्यात रूप से विफल रहता है क्योंकि यह पूँजी-प्रवाह, गैर-व्यापारित वस्तुओं व सेवाओं, परिवहन-लागत व व्यापार-बाधाओं को अनदेखा करता, जो सभी सापेक्ष कीमत-स्तरों से कहीं अधिक अल्पकालीन विनिमय-दर उतार-चढ़ाव चलाते; यह एक दीर्घकालीन लंगर के रूप में सर्वोत्तम कार्य करता है जिसके इर्द-गिर्द वास्तविक (नाममात्र) विनिमय दर दोलायमान होती है। PPP को अल्पकाल में अनुभवजन्य रूप से विफल बताने वाला प्रश्न किसी दोषपूर्ण सिद्धांत का नहीं बल्कि सही रूप से सीमांकित सिद्धांत का वर्णन कर रहा है।

2. विदेशी विनिमय बाज़ार व मध्यस्थता

विदेशी विनिमय बाज़ार में मध्यस्थता किसी कीमत-विसंगति से लाभ कमाने हेतु किसी मुद्रा (या मुद्राओं की एक शृंखला) की जोखिम-रहित समकालिक खरीद व बिक्री है, व इसकी उपलब्धता ही वह है जो बाज़ारों में विनिमय दरों को संगत रखती है। त्रिकोणीय मध्यस्थता जाँचती है कि किन्हीं दो मुद्राओं के बीच विनिमय दर उनकी किसी तीसरी मुद्रा के विरुद्ध दरों से संगत है — यदि मुद्रा A को B में, B को C में, व वापस C को A में बदलने से आरंभ से अधिक A मिले, तो एक मध्यस्थता अवसर अस्तित्व में है, व इसका लाभ उठाने की क्रिया स्वयं (जहाँ सस्ता वहाँ खरीदना, जहाँ महँगा वहाँ बेचना) तीनों दरों को वापस संगति में धकेलती, एक तरल बाज़ार में अवसर को लगभग तुरंत बंद करते हुए।

3. व्यापार से लाभ, व्यापार की शर्तें व व्यापार गुणक

व्यापार की शर्तें (ToT) सूचकांक किसी देश की निर्यात कीमतों के इसकी आयात कीमतों से अनुपात (× 100) को मापता है; बढ़ता ToT का अर्थ है कि देश निर्यात की प्रति इकाई अधिक आयात अर्जित करता (अनुकूल), जबकि घटता ToT का अर्थ है कि इसे समान आयात खरीदने हेतु अधिक निर्यात करना पड़ता (प्रतिकूल) — प्रीबिश-सिंगर प्राक्कल्पना प्रसिद्ध रूप से तर्क देती है कि प्राथमिक-वस्तु निर्यातक (सामान्यतः विकासशील देश) निर्मित-वस्तु निर्यातकों के सापेक्ष अपनी व्यापार-शर्तों में दीर्घकालीन दीर्घगामी गिरावट का सामना करते। व्यापार (विदेशी-व्यापार) गुणक बंद-अर्थव्यवस्था गुणक को एक खुली अर्थव्यवस्था तक विस्तारित करता: क्योंकि प्रेरित व्यय के हर दौर का एक हिस्सा अब आयातों के माध्यम से विदेश रिसता (आयात की सीमांत प्रवृत्ति, MPM), खुली-अर्थव्यवस्था गुणक 1/(MPS + MPM) बंद-अर्थव्यवस्था गुणक 1/MPS से छोटा है — एक अतिरिक्त रिसाव जो किसी स्वायत्त व्यय-वृद्धि के घरेलू विस्तारक प्रभाव को मंद करता है।

ℹ️ ध्यान दें
व्यापार से लाभ को परंपरागत रूप से विनिमय से लाभ (विश्व सापेक्ष कीमतों पर व्यापार करने का शुद्ध उपभोग-पक्ष लाभ, बिना उत्पादन में किसी परिवर्तन के भी, मौजूदा उत्पादन-संभावना सीमा की कीमत-रेखा पर एक वरीयता प्राप्त बिंदु की ओर बढ़ते हुए) व विशेषीकरण से लाभ (व्यापार संभव होने पर तुलनात्मक-लाभ वस्तु की ओर संसाधनों के पुनर्आबंटन का अतिरिक्त उत्पादन-पक्ष लाभ) में विघटित किया जाता है — दोनों साथ मिलकर वही है जिसे मानक व्यापार-सिद्धांत आरेख किसी देश की उपभोग संभावना सीमा को इसकी उत्पादन संभावना सीमा से परे विस्तारित होते दिखाते समय विघटित करते हैं।

4. शुल्क, अ-शुल्क बाधाएँ व व्यापार संस्थाएँ

एक शुल्क (आयात शुल्क) आयातित वस्तु की घरेलू कीमत को विश्व कीमत से ऊपर उठाता, घरेलू उत्पादकों की रक्षा करते हुए, सरकारी राजस्व बढ़ाते हुए, पर एक मृत-भार हानि उत्पन्न करता — उत्पादन-पक्ष अदक्षता (अब कृत्रिम रूप से प्रतिस्पर्धी घरेलू उत्पादन में खींचे गए संसाधन) व उपभोग-पक्ष अदक्षता (उन इकाइयों से बाहर कीमत किए गए उपभोक्ता जिन्हें वे सत्य विश्व लागत से ऊपर महत्व देते) दोनों से राष्ट्रीय कल्याण की शुद्ध हानि। अ-शुल्क बाधाएँ — कोटा, तकनीकी/स्वच्छता मानक, लाइसेंस अपेक्षाएँ, स्थानीय-सामग्री नियम — बिना सीधे सरकारी राजस्व बढ़ाए समान संरक्षणात्मक प्रभाव प्राप्त करती हैं, व एक कोटा को सामान्यतः किसी समतुल्य शुल्क से अधिक विकृतिकारी माना जाता क्योंकि यह माँग या आपूर्ति स्थितियों के बाद बदलने की परवाह किए बिना दृढ़ता से मात्रा सीमित करता है। डंपिंग किसी वस्तु को विदेशी बाज़ार में इसकी घरेलू कीमत से (या लागत से) नीचे बेचना है, व डंपिंग-रोधी शुल्क डंपिंग व परिणामी क्षति स्थापित होने पर मानक WTO-अनुमोदित प्रतिक्रिया है।

  • GATT से WTO तक — व्यापार व शुल्क पर सामान्य समझौता (1947) क्रमिक वार्ता-दौरों के माध्यम से बहुपक्षीय व्यापार-नियम शासित करता था; विश्व व्यापार संगठन (1995, उरुग्वे दौर का परिणाम) ने इसे एक स्थायी संस्थागत ढाँचे, एक बाध्यकारी विवाद-निपटान तंत्र, व सेवाओं (GATS) व बौद्धिक संपदा (TRIPS) तक विस्तारित कवरेज के साथ प्रतिस्थापित किया, केवल वस्तुओं तक सीमित नहीं।
  • क्षेत्रीय व्यापार गुट — मुक्त व्यापार क्षेत्र, सीमा शुल्क संघ व सामान्य बाज़ार क्षेत्रीय एकीकरण के क्रमशः गहरे रूप हैं (सदस्यों के बीच शुल्क हटाना; सीमा शुल्क संघ अतिरिक्त रूप से एक सामान्य बाह्य शुल्क आरोपित करता; सामान्य बाज़ार अतिरिक्त रूप से मुक्त साधन-गतिशीलता देता), प्रत्येक इस प्रचलित व्यापार-सृजन-बनाम-व्यापार-विचलन प्रश्न को उठाते हुए कि क्या क्षेत्रीय एकीकरण वैश्विक मुक्त व्यापार की ओर एक सोपान है, या इसका विकल्प है।

मुख्य बिंदु

  • PPP सापेक्ष कीमत-स्तरों से विनिमय दरों की भविष्यवाणी करता है पर केवल दीर्घकालीन लंगर के रूप में कार्य करता; असंरक्षित व संरक्षित ब्याज समता विनिमय-दर प्रत्याशाओं को ब्याज-दर अंतरों से जोड़ती हैं।
  • त्रिकोणीय मध्यस्थता क्रॉस-मुद्रा दरों को आंतरिक रूप से संगत रखती; कोई भी असंगति एक जोखिम-रहित लाभ अवसर है जो एक तरल बाज़ार में लगभग तुरंत स्वयं-सुधरता है।
  • बढ़ता व्यापार-शर्त सूचकांक किसी देश के पक्ष में है; प्रीबिश-सिंगर प्राक्कल्पना तर्क देती है कि प्राथमिक-वस्तु निर्यातक दीर्घगामी ToT गिरावट का सामना करते; खुली-अर्थव्यवस्था व्यापार गुणक 1/(MPS+MPM) आयात-रिसाव के कारण बंद-अर्थव्यवस्था गुणक से छोटा है।
  • व्यापार से लाभ विनिमय से लाभ (उपभोग-पक्ष) व विशेषीकरण से लाभ (उत्पादन-पक्ष) में विघटित होते; शुल्क मृत-भार हानि उत्पन्न करते व कोटा सामान्यतः समतुल्य शुल्क से अधिक विकृतिकारी होते।
  • GATT (1947, दौर-आधारित) ने WTO (1995, स्थायी संस्था, बाध्यकारी विवाद-निपटान, वस्तुओं/सेवाओं/IP को समेटते हुए) को स्थान दिया; क्षेत्रीय व्यापार गुट मुक्त व्यापार क्षेत्रों से सामान्य बाज़ारों तक फैलते, व्यापार-सृजन-बनाम-विचलन प्रश्न उठाते हुए।

अभ्यास प्रश्न (9)

उत्तर खोलने से पहले प्रत्येक प्रश्न हल करें। हर व्याख्या सही विकल्प के साथ लुभावना गलत विकल्प भी बताती है, क्योंकि अंक वहीं जाते हैं।

  1. क्रय शक्ति समता विनिमय दरों के पूर्वानुमानकर्ता के रूप में किस अवधि में सर्वाधिक विश्वसनीय है?

    1. दीर्घकाल, अल्पकालीन पूर्वानुमानकर्ता की बजाय एक लंगर के रूप में कार्य करते हुए
    2. केवल अल्पकाल
    3. कभी नहीं, किसी भी अवधि में
    4. केवल एक स्थिर विनिमय-दर व्यवस्था के अधीन
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — दीर्घकाल, अल्पकालीन पूर्वानुमानकर्ता की बजाय एक लंगर के रूप में कार्य करते हुए

    PPP पूँजी-प्रवाह, गैर-व्यापारित वस्तुओं, परिवहन-लागत व व्यापार-बाधाओं को अनदेखा करता, जो सभी अल्पकालीन विनिमय-दर उतार-चढ़ाव पर हावी रहते; यह अल्पकालीन पूर्वानुमान साधन की बजाय दीर्घकालीन लंगर के रूप में सर्वोत्तम कार्य करता है।

  2. संरक्षित ब्याज समता ब्याज-दर/विनिमय-दर संबंध को किसका उपयोग कर धारण करती है?

    1. अग्रिम विनिमय दर, एक अग्रिम संविदा के माध्यम से विनिमय-दर जोखिम को समाप्त करते हुए
    2. कानून द्वारा निर्धारित एक स्थिर विनिमय दर
    3. बिल्कुल कोई विनिमय दर नहीं
    4. केवल स्वर्ण मानक
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — अग्रिम विनिमय दर, एक अग्रिम संविदा के माध्यम से विनिमय-दर जोखिम को समाप्त करते हुए

    संरक्षित ब्याज समता विनिमय-दर जोखिम को बचाव देने हेतु अग्रिम दर का उपयोग करती जबकि असंरक्षित ब्याज समता प्रत्याशित भावी हाज़िर दर पर निर्भर करती, विनिमय-दर जोखिम रखते हुए — दोनों के बीच भेद ठीक इसी बचाव-विशेषता पर टिका है।

  3. विदेशी विनिमय बाज़ार में त्रिकोणीय मध्यस्थता क्या सुनिश्चित करती है?

    1. किन्हीं दो मुद्राओं के बीच विनिमय दरें उनकी किसी तीसरी मुद्रा के विरुद्ध दरों से संगत रहती हैं
    2. एक समय में केवल एक ही मुद्रा अस्तित्व में हो सकती
    3. ब्याज दरें सदैव शून्य होतीं
    4. व्यापार-बाधाएँ समाप्त हो जातीं
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — किन्हीं दो मुद्राओं के बीच विनिमय दरें उनकी किसी तीसरी मुद्रा के विरुद्ध दरों से संगत रहती हैं

    यदि मुद्रा A को B में, C में, व वापस A में बदलने से लाभ मिलता, मध्यस्थ इसका लाभ उठाते जब तक तीनों क्रॉस-दरें पुनः संरेखित न हो जातीं — यह स्व-सुधार तंत्र ही वह है जो मुद्रा बाज़ारों को आंतरिक रूप से संगत रखता है।

  4. प्रीबिश-सिंगर प्राक्कल्पना तर्क देती है कि प्राथमिक-वस्तु निर्यातक देश किसका सामना करते हैं?

    1. निर्मित-वस्तु निर्यातकों के सापेक्ष अपनी व्यापार-शर्तों में दीर्घकालीन दीर्घगामी गिरावट
    2. अपनी व्यापार-शर्तों में स्थायी वृद्धि
    3. निर्यात व व्यापार-शर्तों के बीच बिल्कुल कोई संबंध नहीं
    4. स्वचालित औद्योगीकरण
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — निर्मित-वस्तु निर्यातकों के सापेक्ष अपनी व्यापार-शर्तों में दीर्घकालीन दीर्घगामी गिरावट

    प्रीबिश-सिंगर प्राक्कल्पना 20वीं सदी के मध्य में विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में आयात-प्रतिस्थापन औद्योगीकरण नीति को न्यायोचित ठहराने हेतु उपयोग की गई मानक संरचनावादी तर्क है, इस भविष्यवाणी की गई दीर्घगामी गिरावट के आधार पर।

  5. खुली-अर्थव्यवस्था व्यापार गुणक 1/(MPS+MPM) बंद-अर्थव्यवस्था गुणक 1/MPS से छोटा क्यों है?

    1. प्रेरित व्यय के हर दौर का एक हिस्सा बचत में रिसाव के अतिरिक्त आयातों (MPM) के माध्यम से विदेश रिसता है
    2. निर्यात सदैव शून्य होते
    3. सरकार सदैव अधिशेष चलाती
    4. ब्याज दरें शून्य पर स्थिर होतीं
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — प्रेरित व्यय के हर दौर का एक हिस्सा बचत में रिसाव के अतिरिक्त आयातों (MPM) के माध्यम से विदेश रिसता है

    हर (केवल MPS की बजाय MPS+MPM) में आयात-रिसाव जोड़ने से गुणक सिकुड़ता है, क्योंकि नई आय के हर दौर का बड़ा अंश अब घरेलू व्यय-प्रवाह से बाहर निकल जाता है, घर पर पुनः व्यय होने की बजाय।

  6. एक कोटा को सामान्यतः किसी समतुल्य शुल्क से अधिक विकृतिकारी क्यों माना जाता है?

    1. यह माँग या आपूर्ति स्थितियों में बाद के परिवर्तनों की परवाह किए बिना मात्रा को दृढ़ता से सीमित करता है
    2. यह सदैव शुल्क से अधिक सरकारी राजस्व बढ़ाता
    3. इसका घरेलू कीमत पर कोई प्रभाव नहीं
    4. यह हर देश द्वारा वर्जित है
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — यह माँग या आपूर्ति स्थितियों में बाद के परिवर्तनों की परवाह किए बिना मात्रा को दृढ़ता से सीमित करता है

    क्योंकि कोटा सीधे मात्रा तय करता, यह बाज़ार स्थितियों के बदलने पर उस तरह समायोजित नहीं हो सकता जैसे शुल्क (जो मात्रा को कीमत के प्रति अनुक्रिया करने देता) हो सकता, व यह सामान्यतः दुर्लभता-भाड़े को सरकारी राजस्व की बजाय कोटा-धारकों को स्थानांतरित भी करता है।

  7. 1995 में GATT से WTO तक संक्रमण ने मुख्यतः क्या जोड़ा?

    1. एक स्थायी संस्थागत ढाँचा, एक बाध्यकारी विवाद-निपटान तंत्र, व सेवाओं तथा बौद्धिक संपदा का कवरेज
    2. विश्व भर में सभी शुल्कों का पूर्ण उन्मूलन
    3. एक एकल वैश्विक मुद्रा
    4. क्षेत्रीय व्यापार गुटों का अंत
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — एक स्थायी संस्थागत ढाँचा, एक बाध्यकारी विवाद-निपटान तंत्र, व सेवाओं तथा बौद्धिक संपदा का कवरेज

    GATT एक दौर-आधारित समझौता था जिसके पीछे कोई स्थायी संस्था नहीं थी; WTO, उरुग्वे दौर का परिणाम, ने एक स्थायी संस्था, बाध्यकारी विवाद-निपटान जोड़ा, व नियमों को वस्तुओं से आगे सेवाओं (GATS) व बौद्धिक संपदा (TRIPS) तक विस्तारित किया।

  8. मानक व्यापार सिद्धांत में व्यापार से लाभ के बारे में निम्नलिखित में से कौन-सा सत्य है?

    1. विनिमय से लाभ उत्पादन में किसी परिवर्तन के बिना भी उपभोग पक्ष पर उठते हैं
    2. विशेषीकरण से लाभ तुलनात्मक-लाभ वस्तु की ओर संसाधनों के पुनर्आबंटन से उठते हैं
    3. व्यापार सदैव किसी देश की उपभोग संभावनाओं को इसकी उत्पादन संभावना सीमा से परे विस्तारित करता है
    4. केवल बड़े देश व्यापार से लाभान्वित हो सकते हैं
    उत्तर देखें

    उत्तर: A — विनिमय से लाभ उत्पादन में किसी परिवर्तन के बिना भी उपभोग पक्ष पर उठते हैं; B — विशेषीकरण से लाभ तुलनात्मक-लाभ वस्तु की ओर संसाधनों के पुनर्आबंटन से उठते हैं; C — व्यापार सदैव किसी देश की उपभोग संभावनाओं को इसकी उत्पादन संभावना सीमा से परे विस्तारित करता है

    पहली तीन व्यापार से लाभ के मानक विघटन व परिणाम को सही ढंग से वर्णित करती हैं; देश का आकार इससे असंबद्ध है कि व्यापार से लाभ अस्तित्व में है या नहीं — एक छोटा देश भी लाभान्वित होता, क्योंकि तुलनात्मक लाभ को किसी आकार-मान्यता की आवश्यकता नहीं।

  9. उस प्रथा का नाम बताइए — किसी वस्तु को विदेशी बाज़ार में इसकी घरेलू-बाज़ार कीमत से या लागत से नीचे बेचना — जिसका प्रतिकार करने हेतु डंपिंग-रोधी शुल्क बनाए गए हैं।

    संख्यात्मक उत्तर — मान टाइप करें।

    उत्तर देखें

    उत्तर: dumping

    डंपिंग मानक नाम है; डंपिंग-रोधी शुल्क वह WTO-अनुमोदित उपचार है जो डंपिंग व आयातक देश के उद्योग को होने वाली भौतिक क्षति स्थापित होने पर लागू होता है।